今日は、高配当株2914 JT(日本たばこ産業）を分析していきます
決算情報はirBANKを一緒にみてください。
1.基本情報
株価
2,162.5
予想配当利回り
6.00%
事業内容
たばこ製品の製造・販売
2.財務・配当チェック
| 2019/12連結(実績) | 2020/12連結(実績) | 2021/12連結(予想) | |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 2,175,626百万円 | 2,092,561百万円 | 2,080,000百万円 |
| 営業利益 | 502,355百万円 | 469,054百万円 | 363,000百万円 |
| 経常利益 | 465,232百万円 | 420,063百万円 | - |
| 当期純利益 | 348,190百万円 | 310,253百万円 | 240,000百万円 |
| 1株当たり純資産 | 1,501円 | 1,422円 | - |
| 自己資本比率 | 47.95% | 46.88% | - |
| 1株配当 | 154円 | 154円 | 130円 |
| 発行済株式数 | 2,000,000,000株 | 2,000,000,000株 | - |
| 営業CF | 540,410百万円 | 519,833百万円 | - |
| 投資CF | -123,571百万円 | 5,354百万円 | - |
| 財務CF | -333,832百万円 | -297,404百万円 | - |
| 売上高営業利益率 | 23.09% | 22.42% | 17.45% |
| 配当性向 | 78% | 88% | - |
| 配当金 | 273,162百万円 | 273,234百万円 | - |
①業績チェック
売り上げは２兆円越えの超巨大企業。それでいて営業利益率は脅威の２０％越えの超優良会社。
なんですけど、売り上げ利益ともに減少傾向。タバコ産業の悲しさ。
コロナ禍ということもあり、今季の営業利益予想は大幅減。営業利益率も２０％を切ってしまいそうです。
②財務チェック
自己資本比率は落ち続けて４７％と５０％を切ってきてしまっています。
利益剰余金は２兆８０００億ありますが、有利子負債も１億近く。
やばくはないですが、あやしい感じです。
③配当チェック
増配傾向だったのですが、２０２１年１２月期は歴史的減配を発表。
配当性向が９０％近くまで上がってきてしまっていたのに加え、大幅減益予想なので仕方ないでしょう。
4.事業内容
タバコということで、やはり昔に比べたら吸う人は減っていますよね。
| 国内たばこ事業 | 2019年12月期 | 2020年12月期 | 増減率 |
| 紙巻総需要(注1) | 1,251 | 1,149 | △8.2% |
| 紙巻販売数量(注2) | 755 | 687 | △9.0% |
| 自社たばこ製品売上収益 | 5,689 | 5,157 | △9.3% |
| 調整後営業利益 | 1,872 | 1,681 | △10.2% |
年間ベースで１０％の減益とやばい状況。これはコロナ禍なので、前年度も見ると
| 国内たばこ事業 | 2018年12月期 | 2019年12月期 | 増減率 |
| 紙巻総需要(注1) | 1,336 | 1,251 | △6.3% |
| 紙巻販売数量(注2) | 820 | 755 | △7.9% |
| 自社たばこ製品売上収益 | 5,824 | 5,689 | △2.3% |
| 調整後営業利益 | 2,090 | 1,872 | △10.4% |
やっぱり１０％減益しているやないかい！笑
コロナ関係なくやばい。
とはいえJTのお客さんは海外にもいます。
海外での売り上げはというと
| 海外たばこ事業 (参考:ドルベース) | 2019年12月期 | 2020年12月期 | 増減率 |
| 自社たばこ製品売上収益 | 11,496 | 11,724 | 2.0% (7.0%) |
| 調整後営業利益 | 3,126 | 3,181 | 1.8% (16.8%) |
ということでむしろあがっているんですよね。
あとは医薬品や食品もやっているのですが、本業をカバーできるほどではないです。
医薬品はロイヤルティの関係で結構波もあるようです。
世界での売り上げが今後伸びていくかというと、そうでもないです。
やはり国際的にもタバコは悪という認識は強まっていますので、投資家たちのお金も集まりにくくなっています。
5.買う？買わない？
かいません。
配当金投資は２０年先を見越した投資をしたいと考えています。
２０年後も需要があるのかないのか、そこが大事。
現在の配当利回りがどんなに高くても、２０年後の利回りはどうでしょうか？
売ろうと思っても株価も下がってしまって売りようがなくなってしまいます。
JTについては、子どもに引き継ぐレベルの長期投資は少し考えものですよね。
最後に
投資は自己責任です
今回の記事はあくまで個人的見解を述べたもので、この銘柄への投資・非投資をオススメするものではありません
